財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析分析從息前稅后經(jīng)營利潤和營業(yè)收入利潤率看公司營利能力

發(fā)布時(shí)間：2020-01-14 08:07:00 瀏覽：912次收藏：22次評(píng)論：2條

息稅前經(jīng)營利潤、息前稅后經(jīng)營利潤和營業(yè)收入利潤率的計(jì)算公式如下：

息稅前經(jīng)營利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)費(fèi)用

息前稅后經(jīng)營利潤=息稅前經(jīng)營利潤(1-企業(yè)實(shí)際所得稅稅率)

營業(yè)收入利潤率=息前稅后經(jīng)營利潤營業(yè)收入100%

息稅前經(jīng)營利潤和息前稅后經(jīng)營利潤反映一家公司通過營業(yè)活動(dòng)獲取收益的絕對(duì)金額，營業(yè)收入利潤率反映一家公司通過經(jīng)營活動(dòng)獲取收益的相對(duì)能力。兩者與毛利和毛利率一樣，在一定程度上反映公司經(jīng)營活動(dòng)的核心競爭力。

在標(biāo)準(zhǔn)利潤表中，與營業(yè)收入利潤率類似的指標(biāo)是營業(yè)利潤率，但是標(biāo)準(zhǔn)利潤表中的營業(yè)利潤包括投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益等很多與公司經(jīng)營活動(dòng)無關(guān)的項(xiàng)目，導(dǎo)致該指標(biāo)反映公司經(jīng)營活動(dòng)獲利能力的意義大打折扣。

對(duì)于一家有發(fā)展前景的公司，息前稅后經(jīng)營利潤應(yīng)該穩(wěn)步上升，營業(yè)收入利潤率保持穩(wěn)定或者略有上升；反之，則表明公司發(fā)展前景堪憂。

以萬華化學(xué)為例，其2006～2015年的相關(guān)數(shù)據(jù)如表9-16所示。

根據(jù)表9-16可知，萬華化學(xué)的息前稅后經(jīng)營利潤呈波浪式上升，營業(yè)收入利潤率則基本穩(wěn)定在20%～30%。

接下來由財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析來淺論從息前稅后經(jīng)營利潤和營業(yè)收入利潤率看公司營利能力，堅(jiān)信大伙兒念完大自然心里有數(shù)。

從息前稅后經(jīng)營利潤和營業(yè)收入利潤率看公司營利能力：

從息稅前利潤結(jié)構(gòu)看利潤的質(zhì)量

資產(chǎn)帶來收入和利潤。與資產(chǎn)劃分為金融資產(chǎn)、長期股

權(quán)投資和經(jīng)營資產(chǎn)相對(duì)應(yīng)，利潤包括金融資產(chǎn)收益、長期股權(quán)投資收益和經(jīng)營利潤。

利潤的質(zhì)量，是指利潤的穩(wěn)定性和持續(xù)性。對(duì)于不同來源的利潤，其質(zhì)量存在著差異。

金融資產(chǎn)收益包括公允價(jià)值變動(dòng)凈收益、利息收入、短期投資收益、匯兌收益和其他綜合收益。這些收益取決于公司的理財(cái)能力，但是總體而言風(fēng)險(xiǎn)較大，穩(wěn)定性不夠，經(jīng)常會(huì)大起大落，因此這部分收益的質(zhì)量不高。當(dāng)然，對(duì)于保險(xiǎn)公司，金融資產(chǎn)收益構(gòu)成了其利潤的最重要部分。因此，投資能力是分析保險(xiǎn)公司價(jià)值的核心。巴菲特收購保險(xiǎn)公司并且取得成功，是以其超常的投資能力為基礎(chǔ)的。

長期股權(quán)投資收益主要是公司按照股權(quán)比例所享有的聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)凈利潤的份額，取決于被投資企業(yè)的利潤質(zhì)量。一般而言，相對(duì)金融資產(chǎn)收益，長期股權(quán)投資收益的穩(wěn)定性和持續(xù)性要更高一些，因此長期股權(quán)投資收益的質(zhì)量高于金融資產(chǎn)收益。在一家公司中，如果長期股權(quán)投資收益占了利潤的主要部分，則該公司為投資型公司。

經(jīng)營利潤是一般工商企業(yè)最主要的利潤來源。一般而言，經(jīng)營利潤的穩(wěn)定性和持續(xù)性比金融資產(chǎn)收益和長期股權(quán)投資收益要高，因此經(jīng)營利潤構(gòu)成了一般工商企業(yè)的核心利潤財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析分析從息前稅后經(jīng)營利潤和營業(yè)收入利潤率看公司營利能力。在會(huì)計(jì)假設(shè)中，持續(xù)經(jīng)營假設(shè)即是以一家公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)活動(dòng)持續(xù)穩(wěn)定為前提的。

萬華化學(xué)在2013～2015年的息稅前利潤結(jié)構(gòu)如表9-18所示。

表9-18　萬華化學(xué)的息稅前利潤結(jié)構(gòu)

從息前稅后經(jīng)營利潤和營業(yè)收入利潤率看公司營利能力

從表9-18中可以看出，萬華化學(xué)的息稅前利潤以經(jīng)營利潤為主，占比在99%以上；股權(quán)投資收益為小額負(fù)數(shù)，對(duì)息稅前利潤影響不大；金融資產(chǎn)收益雖然波動(dòng)性比較大，但是占比不到1%，因此對(duì)息稅前利潤整體影響不大。萬華化學(xué)的息稅前利潤結(jié)構(gòu)非常符合一般工商企業(yè)的情況。

我認(rèn)為念完上文，您應(yīng)當(dāng)會(huì)了解從息前稅后經(jīng)營利潤和營業(yè)收入利潤率看公司營利能力了吧！財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析早已在上述文章專門教了大伙兒，堅(jiān)信諸位在看了以后應(yīng)該可以盡早學(xué)好，降低股票配資風(fēng)險(xiǎn)性尤為重要，還望大伙兒高度重視起來。

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