財(cái)務(wù)預(yù)算分析告訴您如何分析股票的價(jià)值-股票價(jià)值計(jì)算方法

發(fā)布時(shí)間：2020-01-12 21:31:00 瀏覽：455次收藏：28次評(píng)論：8條

股票價(jià)值的計(jì)算公式如下：

股權(quán)價(jià)值=公司價(jià)值-公司債務(wù)理論上來(lái)說(shuō)，我們應(yīng)當(dāng)減去公司債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值。關(guān)于債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值的當(dāng)前報(bào)價(jià)通常很難獲得，而且在多數(shù)情況下債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值也不會(huì)太多地偏離它們各自的賬面價(jià)值。為了節(jié)省時(shí)間和簡(jiǎn)化評(píng)估任務(wù)，我們直接使用公司公布的債務(wù)賬面價(jià)值。

在計(jì)算上市公司股票價(jià)值的時(shí)候，我們還需要考慮少數(shù)股東權(quán)益的問(wèn)題。

上市公司股票價(jià)值=股權(quán)資本價(jià)值-少數(shù)股東權(quán)益價(jià)值

=股權(quán)資本價(jià)值(1-少數(shù)股東權(quán)益比例)

接下來(lái)由財(cái)務(wù)預(yù)算分析來(lái)淺析如何分析股票的價(jià)值-股票價(jià)值計(jì)算方法，想學(xué)習(xí)的來(lái)看下吧。

如何分析股票的價(jià)值-股票價(jià)值計(jì)算方法：

多數(shù)上市公司都有控股子公司，控股子公司中可能存在少數(shù)股東權(quán)益。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，假設(shè)A上市公司持有B子公司75%的股權(quán)，那么B子公司納入A上市公司的合并范圍。A上市公司的財(cái)報(bào)包括B子公司全部的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、成本費(fèi)用、利潤(rùn)和現(xiàn)金流，但是B子公司中25%的股東求償權(quán)是不屬于A上市公司的，而是屬于另外25%的少數(shù)股東。

歸屬于上市公司股

東的股票價(jià)值，顯然不應(yīng)該包括少數(shù)股東權(quán)益，但是我們?cè)谟?jì)算公司價(jià)值的時(shí)候并沒(méi)有扣除該部分價(jià)值。所以，在計(jì)算股票價(jià)值的時(shí)候，我們應(yīng)當(dāng)把少數(shù)股東權(quán)益價(jià)值剔除在外。

嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō)，少數(shù)股東權(quán)益價(jià)值的計(jì)算，應(yīng)該建立在每一個(gè)子公司價(jià)值計(jì)算的基礎(chǔ)之上，然后按照少數(shù)股東權(quán)益比例予以扣除。但是，對(duì)于當(dāng)今的上市公司來(lái)說(shuō)，這財(cái)務(wù)預(yù)算分析告訴您如何分析股票的價(jià)值-股票價(jià)值計(jì)算方法是不太可能的工作：一是因?yàn)槲覀儫o(wú)法拿到上市公司所有下屬子公司的詳細(xì)信息；二是因?yàn)榧词刮覀兡玫綌?shù)據(jù)，但是計(jì)算分析的工作量太大。因此，我們只能采取簡(jiǎn)化的方法來(lái)計(jì)算。

如何分析股票的價(jià)值-股票價(jià)值計(jì)算方法

其中，少數(shù)股東權(quán)益和股東權(quán)益合計(jì)來(lái)自估值日的合并資產(chǎn)負(fù)債表。

這種簡(jiǎn)化的計(jì)算在多數(shù)情況下應(yīng)該是合理的。但是需要注意的是，在子公司虧損甚至即將關(guān)閉的情況下，這種計(jì)算有可能會(huì)低估上市公司股東股票價(jià)值。虧損的子公司可能沒(méi)有什么價(jià)值，上市公司以其出資為限承擔(dān)有限責(zé)任，因此子公司的少數(shù)股東不能分享上市公司除了該子公司外其他經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的價(jià)值，但簡(jiǎn)化計(jì)算忽略了這一點(diǎn)。概言之，如果存在巨額虧損的子公司，上述簡(jiǎn)化計(jì)算應(yīng)該謹(jǐn)慎使用。

以萬(wàn)華化學(xué)為例，我們計(jì)算該公司2015年12月31日的股票價(jià)值如下：

萬(wàn)華化學(xué)公司價(jià)值=21 626 068.16萬(wàn)元

萬(wàn)華化學(xué)公司債務(wù)=2 313 423.57萬(wàn)元

如何分析股票的價(jià)值-股票價(jià)值計(jì)算方法

萬(wàn)華化學(xué)股權(quán)價(jià)值=公司價(jià)值-公司債務(wù)=19 312 644.59萬(wàn)元我們要謹(jǐn)記：股票估值是藝術(shù)，不是科學(xué)。雖然在估值計(jì)算的過(guò)程中，我們計(jì)算到小數(shù)點(diǎn)后面兩位，貌似精確，但其實(shí)是不可能的。股票估值結(jié)果可以作為我們的投資決策的參考依據(jù)。

萬(wàn)華化學(xué)在2015年12月31日的時(shí)候，股價(jià)為17.65元。與每股內(nèi)在價(jià)值比較，我們很容易得出結(jié)論：萬(wàn)華化學(xué)的價(jià)格被市場(chǎng)低估了。至于低估50元還是40元或者30元并不是很重要，只要被低估的幅度足夠大，就為我們的投資提供了足夠的安全邊際，因此發(fā)出了明確的買入信號(hào)。

如何分析股票的價(jià)值-股票價(jià)值計(jì)算方法

我們?cè)僖灾袊?guó)石化2015年12月31日的數(shù)據(jù)，計(jì)算其股票內(nèi)在價(jià)值如表15-15所示。

表15-15　中國(guó)石化的每股內(nèi)在價(jià)值以上述中國(guó)石化的每股內(nèi)在價(jià)值作為參照，2016年中國(guó)石化的價(jià)格低至4.5元以下的時(shí)候，給投資者發(fā)出了明確的買入信號(hào)。我在個(gè)人微信公眾號(hào)中的文章即是以此為判斷的前提。

讀完上述，同學(xué)們應(yīng)該清楚如何分析股票的價(jià)值-股票價(jià)值計(jì)算方法了吧！財(cái)務(wù)預(yù)算分析早已在上述文章為大伙兒作出了詳盡的詳細(xì)介紹，堅(jiān)信大伙兒在看了以后應(yīng)該可以立刻弄懂。

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