一、什么是國債回購，有風險嗎？

國債回購交易，是指證券買賣雙方在成交同時就約定于未來某一時間以某一價格雙方再進行反向成交的交易，是一種以有價證券為抵押品拆借資金的信用行為。
其實質(zhì)內(nèi)容是：證券的持有方（融資者、資金需求方）以持有的證券作抵押，獲得一定期限內(nèi)的資金使用權(quán)，期滿后則須歸還借貸的資金，并按約定支付一定的利息；
而資金的貸出方（融券方、資金供應(yīng)方）則暫時放棄相應(yīng)資金的使用權(quán)，從而獲得融資方的證券抵押權(quán)，并于回購期滿時歸還對方抵押的證券，收回融出資金并獲得一定利息。
假如一家公司擁有一筆國債，需一筆資金用于短期周轉(zhuǎn)，但又不想放棄國債，就可以通過回購市場以國債做抵押，以較低的利率融入資金。
目前，國債回購業(yè)務(wù)主要由除銀行之外的金融機構(gòu)參與，個人投資者不能從事回購業(yè)務(wù)的交易。

二、詳細介紹下國債回購

國債回購業(yè)務(wù)是國債現(xiàn)貨交易的衍生品種，是一種以國債為抵押品拆借資金的信用行為，在交易中買賣雙方按照約定的利率（年利率）和期限，達成資金拆借協(xié)議，由此融資方（買方）以相應(yīng)的國債庫存作足額抵押，獲取一段時間內(nèi)的資金使用權(quán)；
另一方融券方（賣方）則在此時間內(nèi)暫時放棄資金的使用權(quán)，從而獲得相應(yīng)期限的國債抵押權(quán)，并于到期日收回本金及相應(yīng)利息。
一筆回購交易涉及兩個交易主體（以券融資方和以資融券方）、二次交易契約行為（初始交易和回購期滿時的回購交易），兩次清算。
　　國債回購業(yè)務(wù)價格是采用資金的年收益率報價的，利率的高低直接反映市場資金的利率水平。
考慮到回購交易的價格主要涉及初始交易和反向交易的價格差額，因此回購交易中只對到期回購價格實行電腦競價，初始成交價格一律定為100元。
　　在交易所行情顯示中，只即時顯示交易的到期回購價格的競價結(jié)果，而成交量、成交金額，分別顯示的是當日成交手數(shù)和當日實際成交金額。
1、國債回購業(yè)務(wù)的開展有利于提高國債的流動性。
當國債持有者需要資金，但又認為持有國債收益較高，不愿將其所有權(quán)作永久性轉(zhuǎn)移時，可通過國債回購方式在不放棄國債所有權(quán)的情況下融入資金。
利于國債一級市場的發(fā)展 　　2、債券回購交易開展有利于國債一級市場的發(fā)展。
回購業(yè)務(wù)的存在，增加了國債的流動性，降低了持有者的風險，增加了國債的吸引力。
對于利率市場化有積極的作用 　　3、國債回購業(yè)務(wù)的開展對于利率市場化有積極的作用。
回購利率對于籌資者是籌資成本，對于出資者則是收益率，它是雙方公開競價的結(jié)果，反映了市場資金的供需狀況。
　　4、國債回購業(yè)務(wù)的開展，為中央銀行公開市場業(yè)務(wù)操作提供了工具。

三、國債回購怎么理解通俗點

類似于古時的當鋪典當，或者現(xiàn)在的貸款抵押。
比如你有幾手（股）國債券，因為暫時缺錢想融資但又不想賣掉（因為你覺得可能過段時間賣掉會更高價），你就可以把它抵押給借錢給你的機構(gòu)或者個人，等你有錢了再把你的國債券贖回來。
國債回購交易實質(zhì)上是一種以交易所掛牌國債作為抵押，拆借資金的信用行為。
具體是指交易所掛牌的國債現(xiàn)貨的持有方（融資者、資金需求方）以持有的證券作為抵押，獲得一定期限內(nèi)的資金使用權(quán)，期滿后須歸還借貸的資金并按約定支付一定利息；
而資金的貸出方（融券方、資金供應(yīng)方）則暫時放棄相應(yīng)資金的使用權(quán)，從而獲得融資方的證券抵押權(quán)，并于回購期滿時歸還對方抵押的證券，收回融出資金并獲得一定的利息。

四、詳細介紹下國債回購

五、如何回購國債

一、債券回購的含義：　　債券質(zhì)押式回購簡單地說就是交易雙方以債券為質(zhì)押品的一種短期資金借貸行為。
其中債券持有人(正回購方)將債券質(zhì)押而獲得資金使用權(quán)，到約定的時間還本并支付一定的利息，從而“贖回”債券。
而資金持有人(逆回購方)就是正回購方的交易對手。
在實際交易中債券是質(zhì)押給了第三方即中國結(jié)算公司，這樣交易雙方否更加安全、便捷。
　　二、國債回購的流程：　　1.債券質(zhì)押入庫。
在交易界面，選擇“賣出(即提交質(zhì)押券)”，輸入質(zhì)押代碼，價格是自動顯示的，一般是1。
注意：這里是質(zhì)押代碼而不是交易代碼。
質(zhì)押代碼以090(國債)104(公司債)105(分離債純債、企業(yè)債)106(地方債)開頭。
此操作叫債券質(zhì)押入庫。
債券質(zhì)押的數(shù)量沒有限制，最低1手即10張就可以了。
　　特別提示：很多券商要求投資者必須到柜臺辦理債券質(zhì)押入庫、出庫，而不能在網(wǎng)上操作(就像深市轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股一樣)。
以上是滬市的入庫方法，因深市沒有質(zhì)押代碼也沒有其他操作界面，故只能到柜臺辦理。
　　2.標準券的使用。
債券質(zhì)押入庫后，系統(tǒng)就根據(jù)最新的折算率自動換成了標準券(賬戶上出現(xiàn)標準券一覽，代碼為888880)。
可以用來質(zhì)押的債券必須是1000張標準券的整數(shù)倍，故你有1050張和1800張都只能按1000張標準券融資10萬元。
多余的債券可以直接出庫。
　　3.可回購日期。
滬市，當日買入的債券當日可質(zhì)押，當日可回購交易；
深交所規(guī)定當日買入的債券當日可質(zhì)押，但下一交易才可用于回購。
　　4.回購交易。
在交易界面中，選擇“買入”，輸入代碼比如滬市1日回購為204001；
融資價格填你愿意融入資金的利率；
可用資金一覽不管顯示什么都不影響操作；
最大可融也不用管(是系統(tǒng)計算股票時用的，一般顯示為0)，融資數(shù)量必須填1000的整數(shù)倍，比如你有2500張標準券，那么你可以輸入1000或2000，表示你愿意借入10萬或20萬元資金。
交易完成后你的賬戶上就出現(xiàn)借入的現(xiàn)金，同時減少你的標準券數(shù)量。
借入的資金就可買入其他證券也可以轉(zhuǎn)出資金(有的券商不允許轉(zhuǎn)出融入的資金)。
　　5.回購交易后的結(jié)算。
做完回購后就要注意到期在你賬戶上準備足夠的資金以備扣款(仍是自動扣款，而不用做任何操作)。
比如1日回購，當天晚上10點以后標準券就回到賬戶上，同時可用資金減少借入的金額(如果原來資金已用完，那么就顯示負數(shù))。
T+1日16：00前你的賬戶上要準備足夠的扣款本金及利息以還掉借款。
　　6.質(zhì)押債券出庫(又稱解除債券質(zhì)押)。
債券質(zhì)押到期后(標志就是標準券回到了賬戶上)就可申請出庫。
方法與入庫時相反，即在交易界面選擇“買入(即轉(zhuǎn)回質(zhì)押券)”，輸入質(zhì)押代碼和出庫數(shù)量即可。
注意：出庫的目的一般是為了賣出，否則沒有必要出庫，這樣下次回購時就非常方便。
當日出庫的質(zhì)押券可再次申報入庫。
　　7.債券可賣出日期。
滬市當日出庫的債券當日賣出；
深交所規(guī)定當日出庫的債券，下一交易才能賣出。
　　8.標準券與融入資金的關(guān)系。
這兩個是相互對應(yīng)的就像買賣股票和手頭現(xiàn)金的關(guān)系一樣，是一個問題的兩個方面。
當標準券數(shù)量大于1000時，就可融入資金。
融入后，標準券消失(實際上是質(zhì)押給了登記結(jié)算公司)賬戶上可用資金減少。
當質(zhì)押到期標準券回來時，賬戶上可用現(xiàn)金減少相應(yīng)數(shù)額。

六、國債回購是怎么回事？

是指國債現(xiàn)貨持有人在賣出一筆國債的同時，與買方簽定協(xié)議承諾在約定期限后以約定價格購回同筆國債的交易形式。
這是在國債交易形式下的一種融券兼融資活動，亦即債券持有者（融資方）與融券方通過協(xié)議進行約定，融資方在賣出該筆債券后須在雙方約定的時間，以約定的價格再買回該筆債券，并支付國債和融資利息的交易方式，具有金融衍生工具的性質(zhì)。
國債回購為國債持有者、投資者提供融資，也為公開市場操作提供工具。

七、什么是國債回購

債券衍生交易市場—債券回購 一、國債回購交易市場 （一）什么是國債回購交易 國債回購交易，是指證券買賣雙方在成交同時就約定于未來某一時間以某一價格雙方再進行反向成交的交易，是一種以有價證券為抵押品拆借資金的信用行為。
其實質(zhì)內(nèi)容是：證券的持有方（融資者、資金需求方）以持有的證券作抵押，獲得一定期限內(nèi)的資金使用權(quán)，期滿后則須歸還借貸的資金，并按約定支付一定的利息；
而資金的貸出方（融券方、資金供應(yīng)方）則暫時放棄相應(yīng)資金的使用權(quán)，從而獲得融資方的證券抵押權(quán)，并于回購期滿時歸還對方抵押的證券，收回融出資金并獲得一定利息。
假如一家公司擁有一筆國債，需一筆資金用于短期周轉(zhuǎn)，但又不想放棄國債，就可以通過回購市場以國債做抵押，以較低的利率融入資金。
（二）交易所回購交易參與的對象有哪些 目前，國債回購業(yè)務(wù)主要由除銀行之外的金融機構(gòu)參與，個人投資者不能從事回購業(yè)務(wù)的交易。
表3－1 上海證券交易所交易品種： 品種 名稱 代碼 3天國債回購 R003 201000 7天國債回購 R007 201001 14天國債回購 R014 201002 28天國債回購 R028 201003 91天國債回購 R091 201004 182天國債回購 R182 201005 （三）回購業(yè)務(wù)的好處 國債是一種在一定時期內(nèi)不斷增值的金融資產(chǎn)，而國債回購業(yè)務(wù)又是能為投資者提高閑置資金增值能力的金融品種，它具有安全性高（交易對手是交易所）、流通性強（根據(jù)資金閑置時間，可供選擇3天、7天、14天、28天、91天、182天回購品種）、收益理想等特點，因此，對于資金充裕的非銀行金融機構(gòu)來說（個人投資者不能參與），充分利用國債回購市場來管理閑置資金，以降低財務(wù)費用來獲取收益的最大化，又不影響經(jīng)營之需，不失為上乘的投資選擇。
除了能充分保證資金的安全性和流動性，更能獲得較高的收益。
有些投資者可能會問既然個人不能參與國債回購市場，那么還有什么必要來了解回購市場的交易規(guī)則呢？ 其實不然，回購市場是與國債市場密切相關(guān)的，而國債市場作為證券市場的一個重要組成部分，它與股票市場也有著密切的相關(guān)性。
因此關(guān)注國債回購市場有利于投資者理解國債現(xiàn)貨市場，畢竟國債作為一個穩(wěn)定的投資品種是能夠給投資者帶來穩(wěn)定的收益的；
尤其當股票市場低迷時，由于大量的股市的資金要尋求出路自然會流到國債市場中來，所以這種情況下，國債市場通常會有一波很可觀的行情出現(xiàn)。
（四）如何理解回購市場與國債市場的關(guān)系 回購市場本質(zhì)上是一個資金拆借市場，它的利率的高低將影響到參與各方，尤其是資金需求方的資金成本。
1. 當回購市場的利率低于國債現(xiàn)券的到期收益率時，那么市場參與者就可以買入國債現(xiàn)券，再通過市場回購融入資金，進行套利操作，賺取無風險利潤。
2. 尤其是短期國債回購的利率高低與新股的發(fā)行密切相關(guān)。
當股票市場行情火爆時，回購市場的利率通常也會大幅度上漲，國債價格卻會降低，國債收益率也會上漲，這是因為眾多的機構(gòu)投資者在股市行情來時資金十分缺乏，為了充分利用手中的資產(chǎn)和資金機構(gòu)通常會選擇要么將國債賣掉，要么將國債在回購市場上用來抵押融入資金。
國債賣方增多，買方減少，價格必然下跌，因此國債收益率必然上漲；
而回購市場上由于資金需求方增多，資金的價格—利率必然上漲。
通過觀察股票市場、國債市場、回購市場三者的關(guān)系，可以幫助投資者判斷股票市場的總體走勢。