中小板塊目錄

中小板塊定義

與主板的區(qū)別

與主板的類比

與創(chuàng)業(yè)板的區(qū)別

與創(chuàng)業(yè)板的聯(lián)系

中小企業(yè)板投資優(yōu)勢

中小板塊發(fā)展

中小板塊的股票接下來由炒股術(shù)語來解答中小板塊，教你弄懂其本質(zhì)。

中小板塊：

　　 中小板塊定義

　　 中小板塊即中小企業(yè)板，是指流通盤1億以下的創(chuàng)業(yè)板塊，是相對于主板市場而言的，有些企業(yè)的條件達不到主板市場的要求，所以只能在中小板市場上市。中小企業(yè)板的建立是構(gòu)筑多層次資本市場的重要舉措，也是創(chuàng)業(yè)板的前奏，雖然 2004年6月25日終于揭幕的中小企業(yè)板在現(xiàn)階段并沒有滿足市場的若干預(yù)期，比如全流通等，而過高的新股定位更是在短時期內(nèi)影響了指數(shù)的穩(wěn)定，但中小企業(yè)板所肩負的歷史使命必然使得這個板塊在未來的制度創(chuàng)新中顯示出越來越蓬勃的生命力。

　　 中小板塊是深圳證券交易所為了鼓勵自主創(chuàng)新，而專門設(shè)置的中小型公司聚集板塊。板塊內(nèi)公司普遍具有收入增長快、盈利能力強、科技含量高的特點，而且股票流動性好，交易活躍，被視為中國未來的“納斯達克”。 中小板市場也叫創(chuàng)業(yè)板，在美國的納斯達克市場就是典型的創(chuàng)業(yè)板。

　　 在中國的中小板的市場代碼是002開頭的。

　　 根據(jù)2004年5月17日發(fā)布的《深圳證券交易所設(shè)立中小企業(yè)板塊實施方案》，中“兩個不變”和“四個獨立”。

　　 “兩個不變”，即中小企業(yè)板塊運行所遵循的法律、法規(guī)和部門規(guī)章，與主板市場相同；中小企業(yè)板塊的上市公司符合主板市場的發(fā)行上市條件和信息披露要求。

　　 “四個獨立”，即中小企業(yè)板塊是主板市場的組成部分，同時實行運行獨立、監(jiān)察獨立、代碼獨立、指數(shù)獨立。

　　 與主板的區(qū)別

　　 開盤集合

　　 主板：9:15～9:25開盤集合

　　 競價，9:30～11:30和13:00～15:00連續(xù)競價，15:00～15:30大宗交易。

　　 中小板：9:15～9:25開盤集合競價，9:30～11:30和13:00～14:57連續(xù)競價，14:57～15:00收盤集合競價，15:00～15:30大宗交易。

　　 集合競價

　　 主板：在9:25的時候直接公布開盤價和成交量。

　　 中小板：在9:15～9:25之間，交易系統(tǒng)會按照集合競價規(guī)則對當(dāng)前已收到的有效委托進行一次虛擬的集合競價（每隔10秒揭示一次，不是實際開盤價，不產(chǎn)生實際成交），以確定截至目前的有效委托將產(chǎn)生的集合競價成交價，這個價格就是虛擬開盤價。每次揭示的虛擬開盤價會隨著新委托的進入而不斷更新，這樣投資者可以了解當(dāng)前參與集合競價的委托情況，增加開盤集合競價的透明度。

　　 具體來說，在五檔行情下，如果集合競價時未匹配量為零，則在買一和賣一檔分別揭示開盤參考價格和匹配量；

　　 如果集合競價時出現(xiàn)未匹配量為賣方剩余，則除了在買一和賣一檔分別揭示開盤參考價格和匹配量外，在賣二的數(shù)量位置揭示未匹配量，五檔中的其他檔均為空白，不揭示價格和數(shù)量；

　　 如果集合競價時出現(xiàn)未匹配量為買方剩余，則除了在買一和賣一檔分別揭示開盤參考價格和匹配量外，在買二的數(shù)量位置揭示未匹配量，五檔中的其他檔均為空白，不揭示價格和數(shù)量。

　　 撤單申報

　　 主板：開盤集合競價時，交易主機任何時間內(nèi)都接受撤單申報。

　　 中小板：開盤集合競價時，9:20～9:25主機不接受撤單申報，除此之外都可接受撤單申報。

　　 收盤定價

　　 主板：以當(dāng)日最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價（含最后一筆交易）來確定。

　　 中小板：14:57～15:00實施收盤集合競價，以確定收盤價，收盤集合競價不能產(chǎn)生收盤價的，以最后一筆成交價為當(dāng)日收盤價。

　　 與主板的類比

　　 一、 法律環(huán)境的比較

　　　 深圳證券交易所5月20日公布了《中小企業(yè)板塊交易特別規(guī)定》、《中小企業(yè)板塊上市公司特別規(guī)定》和《中小企業(yè)板塊證券上市協(xié)議》。

　　 與主板市場同樣受約束于 《證券法》、《公司法》。

　　 1、 交易規(guī)則

　　 中小企業(yè)板塊與主板交易規(guī)則對比

　　 主板

　　 開盤價： 封閉式集合競價

　　 收盤價： 當(dāng)日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交加權(quán)平均價

　　 (含最后一筆交易)

　　 交易席位披露： 日收盤價格漲跌幅偏離值達到7%的前五只股票

　　 異常波動： 某只股票的價格連續(xù)三個交易日達到漲幅或跌幅限制；某只股票

　　 連續(xù)五個交易日列入"股票、基金公開信息"；某只股票價格的震幅連續(xù)三個交易日達到15%；某只股票的日均成交金額連續(xù)五個交易日逐日增加50%

　　 中小企業(yè)板塊

　　 開盤價： 開放式集合競價

　　 收盤價： 最后三分鐘集合競價。收盤集合競價不能產(chǎn)生收盤價的,以最后一筆成交為當(dāng)日收盤價

　　 交易席位披露： 日收盤價格漲跌幅偏離值達到7%的前三只股票；日價格震幅達到15%的前三只股票；日換手率達到20%的前三只股票

　　 異常波動： 連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到20%的；ST和*ST股票連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到15%的；連續(xù)三個交易日內(nèi)日均換手率與前五個交易日的日均換手率的比值達到30倍,并且該股連續(xù)三個交易日內(nèi)的累計換手率達到20%的

　　 2、 市場透明度增加

　　 特別規(guī)定中,與主板市場開盤封閉式集合競價不同,中小企業(yè)板塊股票的開盤集合競價將以開放式集合競價的方式進行。開放與封閉本身的區(qū)別就充分體現(xiàn)了公開和透明。

　　 中小企業(yè)板塊開盤集合競價期間,深交所主機將即時揭示中小企業(yè)股票的開盤參考價格、匹配量和未匹配量三個指標(biāo)。使得與主板相比,集合競價的產(chǎn)生過程發(fā)生了變化。與封閉式集合競價相比，這種開放式集合競價將即時反映集合競價虛擬價格的形成過程。

　　 中小企業(yè)板塊股票的收盤價則將通過收盤前最后三分鐘集合競價的方式產(chǎn)生。每個交易日的14∶57至15∶00為中小企業(yè)板塊收盤集合競價時間。這與主板市場證券的收盤價為當(dāng)日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價也有所不同。

　　 中小企業(yè)板塊股票交易的開盤價和收盤價產(chǎn)生方式發(fā)生的變化,其主旨在于增強交易本身的透明度,抑制投機,有利于保護投資者利益。

　　 引入三大指標(biāo)作為交易公開信息披露和標(biāo)準(zhǔn)，同時制定了更為具體的異常波動停牌制度。相對于目前主板市場交易所對A股和基金每日漲跌幅比例超過7%(含7%)的前5只證券公布其成交金額最大的5家會員營業(yè)部或席位的名稱及成交金額,中小企業(yè)板塊日收盤價格漲跌幅偏離值達到7%的各前三只股票、日價格振幅達到15%的前三只股票和日換手率達到20%的前三只股票都將公布成交金額最大五家會員營業(yè)部或席位的名稱及其買入、賣出金額。

　　 3、 信息披露更及時

　　 在《中小企業(yè)板塊上市公司特別規(guī)定》中,年度報告說明會制度的建立顯示中小企業(yè)板塊上市公司和投資者關(guān)系有望大大拉近。根據(jù)規(guī)定,中小企業(yè)板塊上市公司應(yīng)當(dāng)在每年年度報告披露后舉行年度報告說明會,向投資者介紹公司的發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營、新產(chǎn)品和新技術(shù)開發(fā)、財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績、投資項目等各方面的情況。

　　 中小企業(yè)板塊上市公司還被要求在定期報告中新增披露截至報告期末前十名流通股股東的持股情況和公司開展投資者關(guān)系管理的具體情況。也就是說,與主板相比,投資者能更及時地了解到股東持股分布狀況的變化,給投資提供參考。

　　 在有關(guān)規(guī)定中,中小企業(yè)板塊上市公司當(dāng)年存在募集資金運用的,公司應(yīng)當(dāng)在進行年度審計的同時,聘請會計師事務(wù)所對募集資金使用情況,包括對實際投資項目、實際投資金額、實際投入時間和完工程度進行專項審核,并在年度報告中披露專項審核的情況。這就說明,中小企業(yè)板塊上市公司的募集資金將面臨著更為嚴(yán)格的監(jiān)管,引入中介機構(gòu)使其在募集資金運用方面受到約束,其信息披露也將更加透明。同時,中小企業(yè)板塊上市公司還應(yīng)當(dāng)在股票上市后六個月內(nèi)建立內(nèi)部審計制度,監(jiān)督、核查公司財務(wù)制度的執(zhí)行情況和財務(wù)狀況。

　　　 二、 投資者目標(biāo)定位不同

　　 引入“風(fēng)險偏好”的概念，投資者應(yīng)對個人的投資偏好有所定位。

　　 就目前而言，中小企業(yè)板與主板區(qū)別除了交易制度的修訂，更重要的是其總股本較小，統(tǒng)計顯示，目前主板市場中約95%的上市公司總股本超過4億。對主板市場的歷史數(shù)據(jù)整理分析，小盤股的波動性和風(fēng)險系數(shù)均高于指數(shù)，這意味著投資于中小企業(yè)板塊就必須能夠承擔(dān)其更大的波動性。

　　 三、 未來發(fā)展趨勢不同

　　　 中國證監(jiān)會市場監(jiān)管部主任謝庚表示，從分步建設(shè)創(chuàng)業(yè)板市場入手推進多層次資本市場建設(shè)，是我國資本市場的現(xiàn)實選擇，而未來一段時期的主要任務(wù)就是推進中小企業(yè)板塊的制度創(chuàng)新。

　　 目前，中國資本市場層次單一，對于服務(wù)中小企業(yè)而言，問題和矛盾還較突出。雖然中小企業(yè)板塊已經(jīng)推出，但《公司法》規(guī)定，申請上市的股份有限公司的股本總額不得少于5000萬元，最近三年持續(xù)盈利，所以諸多中小企業(yè)仍然難以借助發(fā)行上市實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)資本的退出。

　　 但隨著資本市場自身的改革深化和國務(wù)院“九條意見”的出臺，建立多層次資本市場的條件正逐步成熟，逐步放寬創(chuàng)業(yè)型企業(yè)發(fā)行上市在股本總額和持續(xù)盈利記錄等方面的限制，在條件成熟時，將中小企業(yè)板塊從現(xiàn)有市場中剝離，正式建立創(chuàng)業(yè)板市場是市場趨勢所在。

　　 與創(chuàng)業(yè)板的區(qū)別

　　 所謂創(chuàng)業(yè)板(Second Board)，是與主板(Main Board)相對應(yīng)的概念，是指在主板之外為中小型高成長企業(yè)、高科技企業(yè)和新興公司的發(fā)展提供便利的融資途徑，并為風(fēng)險資本提供有效的退出渠道的一個新市場。許多創(chuàng)業(yè)板又被稱為小型資本市場或新興公司市場。比較中小企業(yè)板塊和創(chuàng)業(yè)板的定義，可以看出兩者的上市對象和功能基本相同。雖然如此，但是它們之間還是有區(qū)別的，主要表現(xiàn)在：

　　 (1)中小企業(yè)板塊的進入門檻較高，上市條件較為嚴(yán)格，接近于現(xiàn)有主板市場。而創(chuàng)業(yè)板的進入門檻較低，上市條件較為寬松。

　　 (2)中小企業(yè)板塊的運作采取非獨立的附屬市場模式，也稱一所兩板平行制，即中小企業(yè)板塊附屬于深交所。中小企業(yè)板塊作為深交所的補充，與深交所組合在一起共同運作，擁有共同的組織管理系統(tǒng)和交易系統(tǒng)，甚至采用相同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，所不同的主要是上市標(biāo)準(zhǔn)的差別。例如，新加坡證券交易所的Second Board、吉隆坡和泰國證券交易所的二板市場與香港創(chuàng)業(yè)板等都是這樣。而我國今后設(shè)立的創(chuàng)業(yè)板，其運作將采取獨立模式，即創(chuàng)業(yè)板與主板市場―――上交所分別獨立運作，擁有獨立的組織管理系統(tǒng)和交易系統(tǒng)，采用不同的上市標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。例如，美國的Nasdaq、日本的OTC Exchange、我國臺灣的ROSE和法國的“新市場”等，即是如此。

　　 (3)從設(shè)立的時間順序來看，中小企業(yè)板塊要先于創(chuàng)業(yè)板?；蛘哒f，中小企業(yè)板塊是未來創(chuàng)業(yè)板的雛形。

　　 與創(chuàng)業(yè)板的聯(lián)系

　　 創(chuàng)業(yè)板市場目前已成為建設(shè)多層次資本市場體系的關(guān)鍵。我國創(chuàng)業(yè)板市場的建設(shè)應(yīng)當(dāng)采取循序漸進的原則，分階段、分步驟地加以實施。中小企業(yè)板塊可以先行推出，它是建立創(chuàng)業(yè)板市場的第一步。如果把中小企業(yè)板塊看作創(chuàng)業(yè)板市場的低級形態(tài)和初期模式，那么創(chuàng)業(yè)板就是創(chuàng)業(yè)板市場的高級形態(tài)和目標(biāo)模式。同時，從建立中小企業(yè)板塊入手，穩(wěn)步推進創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)的發(fā)展思路已漸次清晰。以建立中小企業(yè)板塊為切入點和突破口，可以為推進創(chuàng)業(yè)板市場的建設(shè)積累有益的經(jīng)驗，探索出一條成功的發(fā)展道路，并盡量減少創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立可能對主板市場帶來的消極影響，進而構(gòu)建多層次的資本市場體系?！∥覈鴦?chuàng)業(yè)板市場的稱謂經(jīng)歷了從高新技術(shù)板、到第二交易系統(tǒng)、二板市場、再到創(chuàng)業(yè)板這樣一個演變過程，意味著原先的上市對象應(yīng)重新進行合理地定位。如果說從“高新技術(shù)板”的提法改為“二板市場”和“創(chuàng)業(yè)板”，是為了減少網(wǎng)絡(luò)高科技股泡沫破滅所造成的負面影響，那么從“二板市場”、“創(chuàng)業(yè)板”的提法改為 “中小企業(yè)板塊”，則更多地是考慮到現(xiàn)行法律制度的限制和市場環(huán)境的壓力。在有關(guān)制度層面無法跟進、且中小企業(yè)的融資需求又日益增加的形勢下，為了避免因設(shè)立創(chuàng)業(yè)板造成的過大風(fēng)險而帶來的阻力，對上市條件進行小幅調(diào)整、設(shè)立中小企業(yè)板塊便成為更為現(xiàn)實的一種解決途徑。與其說這是一種“退而求其次”的折衷選擇，不如說是一種順勢而為的曲線救國方案。從這個意義上來講，中小企業(yè)板塊的推出正是建設(shè)多層次資本市場體系過程中應(yīng)運而生的一塊“探路石”。

　　 中小企業(yè)板投資優(yōu)勢

　　 中小企業(yè)板——是深圳證券交易所為了鼓勵自主創(chuàng)新，而專門設(shè)置的中小型公司聚集板塊。板塊內(nèi)公司普遍具有收入增長快、盈利能力強、科技含量高的特點，而且股票流動性好，交易活躍，被視為中國未來的“納斯達克”。

　　 中小企業(yè)板與主板相比有哪些投資優(yōu)勢？

　　 中小板股票基金(ETF)標(biāo)的指數(shù)具有高成長、高回報的特點，自指數(shù)基準(zhǔn)日2005年6月7日至2006年4月21日，指數(shù)上漲近70%；而同期上證指數(shù)只上漲了37.4%，深證綜指只上漲了36.7%。中小企業(yè)板指數(shù)是其中漲得最快的指數(shù)！

　　 截至2005年底，中小企業(yè)板50家上市公司全部實現(xiàn)盈利，平均每股收益0.40元，平均凈資產(chǎn)收益率達到11.05%，總體主營收入同比增長37.71%，總體凈利潤同比增長12.83%！

　　 為什么中小企業(yè)板具有較高成長性？

　　 (1)處于成長期：中小板企業(yè)大多處于企業(yè)生命周期的成長期，與處于成熟期的企業(yè)相比，成長期的企業(yè)具有高成長、高收益的特點。

　　 (2)具有區(qū)域優(yōu)勢：中小板企業(yè)大多位于東南沿海等經(jīng)濟發(fā)達的地區(qū)，在50家企業(yè)中，浙江、廣東、江蘇三省共31家，占62%。沿海區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展為中小企業(yè)的發(fā)展提供了巨大的空間。

　　 (3)自主創(chuàng)新能力強：中小板企業(yè)多數(shù)是一些在各自細分行業(yè)處于龍頭地位的小公司，擁有自主專利技術(shù)的接近90%，部分公司被列為國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)和國家科技部認(rèn)定全國重點高新技術(shù)企業(yè)?！笆晃濉币?guī)劃強調(diào)了高科技的自主創(chuàng)新能力，科技含量較高的中小板企業(yè)將迎來良好的市場發(fā)展環(huán)境。

　　 (4)全流通的板塊：值得提出的是中小板目前共有50家上市公司，已經(jīng)全部完成股改，中小企業(yè)板是國內(nèi)第一個全流通的板塊。以06年3月31日的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，總市值較股改前上漲19.19%，流通市值較股改前上漲63.75%，平均股價上漲43.15%。

　　 如何投資中小企業(yè)板分享上漲收益？

　　 投資者可根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力選擇多種方式參與中小企業(yè)板的投資，分享東南沿海企業(yè)高速增長的經(jīng)濟成果。

　　 投資者可以選擇股票投資，但中小企業(yè)股票與高收益相對應(yīng)的是高風(fēng)險，個股波動大是小盤股的普遍特點。風(fēng)險承受能力強并有一定投資經(jīng)驗的投資者可選擇投資中小板的股票。

　　 小盤股基金也是一個不錯的選擇，基金投資可以分散個股風(fēng)險，此外基金的專家理財還可以免去選擇個股的煩惱。

　　 在市場行情看好的時候，指數(shù)基金股票倉位高于其他類型的基金，能夠充分享受指數(shù)上漲帶來的收益，獲得的收益要高于一般的股票基金。

看了文章內(nèi)容，各位朋友大概可以搞清楚中小板塊了吧！炒股術(shù)語早已在上述文章為大伙兒作出了詳盡的詳細介紹，堅信大伙兒在看了以后應(yīng)該可以立刻弄懂。